枫林广场发展到现在历经三代。第一代枫林广场在2000年千禧年横空出世。最初是单店模式，商业规划简单，便于快速复制。每一层设置一种商业业态，但每种业态打造前，都引入例如家乐福等知名品牌，带动其他铺位的销售，业态和盈利模式较为单一。那段时间是枫华大力扩张、开疆拓土的时期，赴港发行reits上市未果后，美国凯雷投资集团抛来橄榄枝。这家成立于1987年、总部设在华盛顿的全球性另类资产管理公司，素以追求卓越作为集团矢志不移的目标，实力雄厚，在投资界一直被称为“总统俱乐部"，1998年进入中国以来，一直在谋求扩展内地市场版图的契机，双方一拍即合。2002年，凯雷通过贷款，向枫华国际购买了7座枫林广场。2002年的枫华正是大力发展急需血液的时候，资本市场筹资无果，加上当时已拥有的21个已经运营或动工的商业广场，资金压力巨大。与凯雷达成协议，并借此套现34亿。在凯雷与枫华国际的委托管理合同期满后，双方协议分手。上述7个枫林广场取“凤凰非梧桐不栖[出自《庄子》：惠子相梁，庄子往见之……“南方有鸟，其名为鹓鶵，子知之乎？夫鹓鶵发于南海，而飞于北海，非梧桐不止，非练实不食，非醴泉不饮……”意思是凤凰，不是梧桐它不歇息，不是竹子的果实不吃，不是甜美如醴的泉水不喝。]”之意，全部更名为“栖桐广场”。这7个栖桐广场全部位于城市最核心的商圈，估值远超当年的34亿。不过，正是凭借当年的34亿现金，枫华抓住了扩张的机遇做到了如今巨无霸的规模，对凯雷和枫华双方来说可谓双赢。
通俗一点讲，第一代枫林广场就是一个“商业大盒子”。单层面积5000-10000方不等，一般为地上4层，总规模3-5万方不等，一楼分割销售，二三楼标配为家乐福超市，四楼标配为风云影院+大玩家电玩，加上部分餐饮。枫华借此开创了订单式商业地产的先河，不过这种单体商业规划缺点也很明显：仅凭一楼铺位散售，难以支撑枫华快速开发的现金流，最后第一代枫林广场难以为继，唐婉不得已壮士断腕。
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注：
1.阿克苏冰糖心苹果主要产地位于新疆阿克苏地区温宿县，位于天山托木尔峰南麓。阿克苏在维吾尔语里意为"清澈的水"素有"塞外江南"之美称,这里降水稀少,气候干燥,但密布水系,水流量丰富,滋养这这片肥美的绿洲。苹果为扁平形，平均果重150克，果面光滑细腻、色泽光亮自然，皮薄肉厚、质地较密、味甜汁多、含糖量高。
2.reits，全称realestateinvestmenttrust，中文“房地产信托投资基金”，是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。
3.凯雷独特的政府背景给予业务上诸多便利，美国前总统乔治·布什出任凯雷亚洲顾问委员会主席，英国前首相约翰·梅杰担任凯雷欧洲分公司主席，菲律宾前总统拉莫斯、美国前证券与交易委员会sec主席阿瑟·列维特担任其顾问。不过当凯雷完成早期的一系列交易之后，其最大的基金也不过只有1亿美元。为解决此问题，1990年代中期，鲁宾斯坦请来了金融投资界最富有盛名的乔治·索罗斯成为了凯雷的有限责任合伙人。在他的号召之下，筹集资金突然变得令人惊奇的容易。