要看日元和美元的汇率关系，必须从两个视角来看：
一，美元。如今的美国是什么情况，卡特再清楚不过！
87年的股灾导致市场信心降低，投机的热情减少，换而言之就是。虽然大部分的人的工作还能保住，不至于像81年、82年那会，十个人里就有一个人失业，但那也仅仅是保证了生活的相对稳定。对剩余资产投资盈利，大部分人的态度已经从乐观转为了悲观。
这一情绪的改变，直接导致了美国如今的经济活跃度不够，未来的出路，相对渺茫。都不投资了，市场上的活钱不怎么动了，那那些企业的发展，未来，又在哪里？！
美国企业不再是国际资本热衷投资的宠儿，那么，对美元的需求似乎也没有过去那么大了。其次，在产品方面，不能否认的是日本货现在在世界消费者眼里，质量品质已经完全不亚于美国货了。除了一些尖端设备需要从美国采购外，物美价廉的日本，成了许多消费者的首选。
二，日元。与87年开始的美国企业活力不足形成了鲜明对比的就是日本，别管是不是泡沫，起码在去年，世界前十名的大公司里，7名都是日本企业。
再加上，日本坚持的本币不能自由兑换，也导致日元的供给并不充足。伴随着日本的国际地位上升，日本货的畅销、日本企业的蓬勃上涨，这些利好消息，投资日本，反而成了一种趋之若鹜的潮流。
想在日本投资的人很多，甚至包括卡特在内，也不是没有这个想法。但是外汇上的汇兑管制，这道门槛拦住了太多太多的人。
而人有时候又是一种挺犯贱的生物，所谓“得不到的永远在骚动”，越是难以得到的东西，往往越会被追捧，在资本市场里，其实也很难逃过这个定律。
难以投资的日本，反而变得愈发香甜可口。人们对日元的信心，甚至有超过美元的架势恰逢此时，日本央行再宣布加息，宣布将执行通货紧缩政策
那就意味着，以后日元的供给，还会变得更加稀少！
这一种可能，反应到现在就是：日元好像变得更值钱了！
即便是股市上已经出现了下跌，可汇市那边依然是一币难求的局面。
从理论逻辑上说，日本现在越是这么搞去泡沫化，日元就会越值钱；从实际表现出来的东西来看，汇市上的行情，也再表明日元本身的价值并没有受到打击，甚至还有缓步的提高！
当然，这个缓步也是因为有干预，若是没有干预，卡特相信，现在日元汇率肯定会突破120
结合眼前的情况，与自己的分析，卡特决定，再等等！
即等日本的外汇管制放开，也等日元继续升值！
至于说，等到日本泡沫破裂后的信心缺失
问题来了，泡沫破裂后，日本的信心会缺失，可对国际资本来说呢？！
他们却不一定会丧失对日元的信心。
(本章完)